رفعت إدارة البحوث الاقتصادية بشركة «سي آي كابيتال»، تقديراتها للقيمة العادلة لسهم مجموعة طلعت مصطفى القابضة، بنسبة 22% لتصل إلى 185 جنيهًا للسهم، مع الإبقاء عليه كخيارها الاستثماري المفضل في قطاع التطوير العقاري، مدعومًا بزخم النمو المتزايد والمشروعات الاستراتيجية الجديدة وتوسع الإيرادات المقومة بالعملات الأجنبية.
وجاءت هذه المراجعة الإيجابية بالتزامن مع ارتفاع سهم المجموعة بنحو 4.19% خلال تعاملات الأسبوع الجاري، ليصل إلى مستوى 96.8 جنيه، بما يعكس استمرار ثقة المستثمرين في الأداء التشغيلي والآفاق المستقبلية للشركة.
وأوضحت «سي آي كابيتال»، في تقرير بحثي أن رفع السعر المستهدف للسهم جاء بعد إدراج القيمة الاقتصادية لمشروعي «ذا سباين» و«شرم باي»، إلى جانب تحديث توقعاتها لأداء قطاعي العقارات والفنادق، في ظل استمرار المجموعة في تعزيز إيراداتها المقومة بالعملات الأجنبية من أنشطة التطوير العقاري والضيافة داخل مصر وخارجها.
وأشار التقرير إلى أن النظرة الإيجابية طويلة الأجل تستند إلى النمو المتواصل للإيرادات الدولارية، لما توفره من مزايا استراتيجية تدعم استقرار الأداء المالي وتعزز قدرة المجموعة على مواجهة تقلبات السوق.
وتوقعت الشركة، ارتفاع مساهمة التدفقات النقدية بالعملة الأجنبية من نحو 33% من إجمالي التدفقات النقدية خلال عام 2026 إلى 42% بحلول عام 2030، مدفوعة بالتوسع الإقليمي وزيادة الأنشطة المدرة للعملة الصعبة.
وأكد التقرير أن مشروع «ذا سباين»، الذي أطلقته المجموعة داخل مدينة مدينتي، يمثل أحد أبرز محركات النمو المستقبلية، إذ يمتد على مساحة 2.4 مليون متر مربع، وتمتلك مجموعة طلعت مصطفى حصة تبلغ 75.5% منه.
ووفقًا لتقديرات «سي آي كابيتال»، من المتوقع أن يحقق المشروع مبيعات إجمالية تتجاوز 1.7 تريليون جنيه، إلى جانب إيرادات إيجارية متكررة تصل إلى نحو 50 مليار جنيه سنويًا عند اكتمال مراحل التشغيل.
كما رجحت أن يسهم المشروع بنحو 9% من قيمة المنشأة للمجموعة، وأن يمثل قرابة 29% من إجمالي المبيعات التعاقدية المتوقعة خلال الفترة من 2026 إلى 2030، فضلًا عن احتوائه على نحو 450 غرفة فندقية.
وأشار التقرير إلى أن المشروع مرشح للاستفادة من إجراءات ترخيص أكثر مرونة وحوافز جمركية تستهدف جذب العلامات التجارية العالمية والشركات متعددة الجنسيات، بما يعزز التدفقات النقدية المستدامة ويرفع القيمة الاستثمارية للمجموعة على المدى الطويل.
وأبقت «سي آي كابيتال» على نظرتها المتفائلة تجاه الأداء المالي لمجموعة طلعت مصطفى، متوقعة نمو الإيرادات بمعدل سنوي مركب يبلغ 42% خلال السنوات الثلاث المقبلة، مستندة إلى امتلاك المجموعة رصيدًا قياسيًا من العقود التراكمية بلغ 458 مليار جنيه بنهاية مارس 2026، وهو الأعلى بين الشركات العقارية التي تغطيها إدارة البحوث بالشركة.
كما توقعت استمرار نمو الإيرادات المتكررة الناتجة عن الأنشطة الفندقية والتجارية، لتشكل في المتوسط نحو 33% من إجمالي إيرادات المجموعة خلال الفترة من 2026 إلى 2028، بما يعزز جودة الإيرادات ويقلل الاعتماد على مبيعات الوحدات العقارية كمصدر وحيد للنمو.
